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基金再提安全边际对后市分歧较大

发布时间:2021-10-19 20:31:09 阅读: 来源:阻燃剂厂家

基金再提安全边际对后市分歧较大

基金再提安全边际对后市分歧较大 更新时间:2011-5-11 11:30:09   “五一”节后,A股市场继续走软。尽管本周连续两个交易日反弹,但仍未超过节前的点位。从基金公司公开发布的观点来看,普遍对通胀和经济减速存在担忧。对后市走向,基金公司之间分歧较大。而在对板块的选择上,低估值蓝筹再度成为焦点,“安全边际”一词的曝光率又有所上升。

通胀走高 经济放缓

从各家基金公司的公开表态上看,对通胀和经济减速的担忧较为普遍。

“2011 年 4 月官方中国制造业采购经理指数为 52.9%,比上月下降 0.5 个百分点。从历史上看,4 月是需求旺季,PMI 指标出现环比回落在历史上还没有出现过,绝对值上弱于往年均值超过 4 个百分点。紧缩政策和高通胀对于需求产生的抑制作用正在逐渐显现。值得注意的是:在 PMI 生产出现回落的情况下,库存连续 2 月维持在历史同期最高水平。在生产比较高,需求驱动并没有想象中这么强的情况下,库存的调整可能将是一个相对比较长的过程。从购进价格指数来看,已连续 2 月出现比较大的回落。但是总体水平仍处于比较高的水平,购进价格指数的回落有利于缓解国内的通胀局势,但是由于绝对值依然处于高位,且传导需要时间,目前仍很难判断通胀已趋势性下行。从行业角度看,高生产、高库存的行业未来面临的冲击可能会更大。”长信基金表示。

大成基金说:“PMI 在经过3月短暂回升后再次延续回落势头,预示紧缩性政策的效力正逐渐显现,经济增长适度放缓、通胀压力有所舒缓。长期来看,全球经济复苏和国内经济见底回升的趋势并没有改变,尽管央行一再收紧信贷,但政策放松的大趋势也没有改变,对市场大趋势的判断不应过于悲观。”

“本周,4月份主要经济数据即将公布,我们可能会面临通胀居高不下而经济增速趋缓的状况。4月份CPI很可能超过5%,但超过3月份的5.4%的可能性较小,而从年初到现在,中国经济趋缓的迹象比较明显。这是中国经济转型之路上必须经历的阵痛,也是在全世界经历前几年萧条后,对宽松货币政策下投放的资金进行回收必然出现的结果。通胀走高,经济回缓,这一过程还会延续。”博时基金投资经理陈泽浩说。

而在对后市走向的判断上,基金公司分歧较大。认为市场震荡的居多,看空、看多的也有,不过没有基金公司表示强烈看多。

“上周市场整体震荡下行,上证指数未能守住2900点关口,市场仍然处于弱势环境。尽管股指已经大幅下跌,前期累积风险得到一定释放,但考虑到持续紧缩货币政策的累积影响,中小盘上市公司盈利低于预期,大宗商品价格和美元指数大幅波动等因素,均对A股市场的平稳运行提出挑战。因此,在谨慎乐观的同时,投资人需警惕股指再次下探的风险。”博时基金偏空一些。

“市场方面,上周大盘指数呈现震荡走低,交易量亦呈现萎缩,现阶段大幅杀低意愿并不强烈,然在紧缩的政策下,经济增长放缓疑虑仍在,因此后市处于震荡几率仍高,整体指数上难有突破。”上投摩根则认为是震荡。

“在全球通胀压力增大、股指震荡徘徊的情况下,投资者守住本金再谋增值才是上策。由于目前经济形势不明朗,在大类资产配置方面,首先需要严格控制股票仓位,有效规避系统风险。”长盛基金这样说。

“最近国际能源和大宗商品价格大幅回调,有利于缓解全球范围内的通胀压力。虽然在未来的数月通胀的翘尾因素仍然存在,但新增因素将逐渐减小,因此在大宗商品价格不继续大幅上涨的情况下,通胀将至少维持稳定,甚至将会有所下降,新兴国家包括中国面临的输入型通胀压力将会得到缓解。不管是发达国家还是新兴国家,都将会有更多的政策空间来保持经济的增长。

整体来看,近期A股市场依然运行在三个月以来的箱体震荡格局中,并没有形成单边上涨或者下跌的趋势。随着成交量的连续萎缩,杀跌盘已经明显减少,2850点作为箱体下沿支撑作用明显,本周有望展开震荡反弹。”南方基金认为,本周就可能展开反弹。

而在对行业的选择上,对低估值蓝筹的爱好成为主流意见,基金再提安全边际。不过,也有部分基金看好消费类股票。

“由于目前经济形势不明朗,要坚持安全边际的原则,重视配置低估值转债品种;在个股选择上,要致力于精选出一批在未来具有成长空间的上市公司。通过谨慎的市场研判和管理操作,力争在所有资产类别上都获得正收益。”长盛基金表态。

“许多被错杀的优质蓝筹股已经具有良好的投资价值,可以积极挖掘。”南方基金说。

“周期性板块经过了一季度的上涨,目前出现较大幅度的调整,我们判断调整处于正常范围之内。操作策略方面,将继续看好低估值的消费类板块,包括医药、食品、零售和家电行业,保持仓位的稳定性,根据风险程度进行适当地调整。”景顺长城基金说。

“在具体的投资方向上,目前消费类股票和周期类股票的整体估值都较为合理。尽管现在市场中有些在抛弃小市值股票和消费类股票,而将投资的方向转向周期股,但我认为如果将投资的时间拉长到两个季度,所获得的收益将是均等的。”广发行业领先刘晓龙表示。

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